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撰文/ 《财经全国》周刊做者 陈万山 王雨婷 明小天

编纂/ 董雨晴

687亿美圆传奇世界手游官网论坛，全现金交易，2022年1月18日晚间，全球科技范畴迎来传奇世界手游官网论坛了一笔史上更大规模的收买案。

当事方是全球互联网巨头微软，与承载传奇世界手游官网论坛了一代人青春的游戏公司动视暴雪，前者方案完成对后者的收买。微软方面称，交易完成后，按营收计算，微软将成为仅次于腾讯和索尼的第三大游戏公司。此次收买将加速微软在挪动端、PC端、游戏主机以及云端的游戏营业增长，并将助力元宇宙营业的开展。

关于中国玩家来讲，动视暴雪的名字其实不目生，它是典范之做《魔兽世界》《炉石传说》《暗黑毁坏神》《任务召唤》等游戏的造造商，陪同一多量中国玩家走过青春期间。

只不外，现在的动视暴雪已不比昔时。与本钱屠杀了数年的它，现在面对着业绩和口碑双滑坡的窘境。微软的一笔巨额收买，似乎让动视暴雪和它旗下那些明显上了年纪的IP从头焕发了希望。动静一出，暴雪玩家们驰驱相告，动视暴雪股价更迎来大幅上涨。

而关于不差钱的微软而言，更大的规划与设想正在酝酿中。

“微软如果能把暴雪手里一寡IP救活，那可实是天神下凡了。”“看到新闻的时候我失去语言功用两分钟。”

微软颁布发表收买动视暴雪的动静发出后，国内出名游戏玩家社区NGA精英玩家俱乐部炸开了锅。最早NGA做为魔兽世界非官方论坛，现在已经开展成为一个以魔兽世界为主、次要笼盖暴雪游戏的玩家论坛。暴雪游戏玩家在那里抱团，收买新闻发出后，诸如以上评论在短短几小时内极速翻腾近千条。

在大部门的暴雪游戏玩家看来，关于此番收买，手握大笔现金的微软就像是突如其来的“天神”。

会有如斯言论，也在于动视暴雪目前朝不保夕的开展形态。

公开材料显示，1979年，动视公司成立。2007年，动视与暴雪娱乐的母公司维旺迪游戏合并成动视暴雪。随后，2015年，动视暴雪颁布发表收买国王数字娱乐公司，构成了现在的动视暴雪。

目前动视暴雪的次要营业分为三大板块，别离是动视、暴雪娱乐以及国王。三大板块均有本身的定位和价值。此中，动视手握大游戏IP《任务召唤》，暴雪则有《魔兽争霸》《暗黑毁坏神》《炉石传说》《守望前锋》《魔兽世界》和《星际争霸》等一寡出名IP，而国王是挪动端游戏开发者，旗下有手机游戏《糖果破坏传奇》（Candy Crush）。

几个板块之中，更具有话题性的也是暴雪娱乐。1991年，加利福尼亚大学洛杉矶分校的三位结业生联手兴办了那家公司，起初它有着一个不为人知的名字——硅与神经键，其出品的精品系列《魔兽争霸》与《暗黑毁坏神》屡创佳绩，为其赚足了本钱筹码，其时投入30万美圆造做的《魔兽争霸II》，出售四个月就卖出了50万套。

愈加倾覆性的创做是在1997年，暴雪娱乐创建了在线办事器“战网”，拉开了收集游戏大战的狂欢。1998年，暴雪出售《星际争霸》，全球游戏玩家掀起了在战网“争霸”的热潮。昔时度，战网注册用户到达了875万。

现实上，基于暴雪共享的《魔兽争霸》引擎，一位名叫IceFrog（冰蛙）的开发者开发了地图，也由此塑造出了人们如今熟知的MOBA类游戏《DOTA》，能够说它也是《王者荣耀》的“老祖宗”。

以上种种都奠基了暴雪娱乐在全球游戏行业的地位。曾几何时，人们用“暴雪出品，必属精品”的论调来必定暴雪娱乐打造游戏的高阶品量。

但那个神话在近几年间逐步崩溃，相较于暴雪此前的光芒履历，自2014年其研发的《泰坦》项目被颁布发表流产以来，暴雪就未再发布过任何一个新IP，而是更多的打造重造版，不竭对老IP停止创新。不外其比来发布的两款游戏《魔兽争霸3传奇世界手游官网论坛：重造版》以及《暗黑毁坏神2：重造版》未能给IP积累更多新口碑，两款游戏在出名游戏评分网站metacritic上的评分仅为0.6分和2.9分。

除去新产物的不受欢送，暴雪还深陷性侵丑闻之中。

动视暴雪在过去几个月因公司高管发作性骚扰等报导陷入争议，公司内部一点儿也不安靖。曲到本周，动视暴雪才对外暗示，在查询拜访后已经辞退数十名高管。自去年11月以来，动视暴雪已辞退37名涉及性骚扰或其它不妥行为的员工，另有44人面对其它形式的规律处分。此前，动视员工还因裁人、性骚扰等问题举行过歇工。

暴雪结合开创人Mike Morhaime在发布声明认可了那些问题的存在不久后，也卸任了公司总裁一职，在此之前，他已经在公司任职了20年。那也意味着，属于暴雪的一个时代过去了。

关于动视板块而言，手握的大招《任务召唤》累计销售额早在去年便打破了4亿套，前做《任务召唤16：现代战争》到达了超越3000万套的销量，最新做《任务召唤17：黑色动作暗斗》创下了任务召唤系列全球首日销量更高的纪录，博得了不错的效果，那让动视板块的情况显得并没有那么蹩脚。但自2003年起头出售第一款《任务召唤》系列游戏以来，那一IP也已经走过了19年，仍然面对若何持续造血带给玩家新颖感的问题。

2021年11月《任务召唤：前锋》发布不久后，一位游戏评论家在对《任务召唤：前锋》评论时说道：“它的弹出窗口、图标和菜单参差不齐，它让我想起了 Facebook，它巴望供给大量无意义的通知。”在评价《任务召唤：黑色动作暗斗》时则将其僵尸形式描述为“一个已经滚动了十多年的丑恶雪球”。

因而，无论是动视暴雪内部受困于员工压力，仍是外部贸易化的一次次滑铁卢，微软在动视暴雪“表里受患”时选择收买，也为本身增加了会谈筹码。

即使如斯，微软给的价格其实不低。据悉，微软将以95美圆价格收买动视，而在2019年1月，动视的股价仅有44美圆，2012-2013年，那个数值只要10美圆摆布。

财报显示，截至2021年Q3，动视暴雪第三季度营收约20.7亿美圆，略高于去年同期，也好于市场预期。不外其2021年全球月活用户已经从Q1的4.35亿缩减至Q3的3.9亿。受此利好动静影响，动视暴雪盘前大涨37%，截至当日收盘，每股价格为82.31美圆，涨25.88%。

根据95美圆/股的现价，微软此番收买动视暴雪（包罗动视全球游戏工做室及其近 10,000 名员工）估计将合计破费687亿美圆，折合人民币4365亿元。

即使是关于市值有着2.27万亿美圆的微软来说，那也是一笔巨款，并且微软接纳的是全现金交易。据macrotrends发布的截至2021年6月的数据，微软在2021年的现金储蓄大约有1300亿美圆摆布，也就是说此次交易将花掉微软口袋里超越一半的钱。687亿美圆，若是全换成100美圆的钞票，长度能绕地球2.67圈，快赶上香飘飘绕地球的次数了。

关于微软为何破费如斯大代价收买动视暴雪，业内众口一词。一种声音认为，那是微软纵深规划游戏财产的一定，也是微软规划元宇宙的持久愿景使然传奇世界手游官网论坛；其次，微软选择在那一时间点颁布发表收买，也非常巧妙；固然微软花了大代价，但和重塑行业生态比拟，照旧是个性价比极高的选择。

当然，那不是微软初次涉猎游戏范畴。

微软曾在 2014 年以 25 亿美圆收买了总部位于瑞典首都斯德哥尔摩的电子游戏开发商Mojang，那家公司曾开发过《我的世界》等出名游戏。去年，微软又消耗75亿美圆收买游戏造造商贝塞斯达。不外，那一次的金额之高，仍然被业内称为“史上之最”。

从更宏不雅视角来看，那笔交易还表现了微软的持久愿景，它也预示着微软和Meta（前Facebook）在元宇宙范畴的合作还在继续升温。

那笔交易无疑将加速微软的云游戏赛道的规划。据报导，该公司希望将 Xbox 社区推向全球的手机、平板电脑、条记本电脑及其他设备。而来主动视的热门游戏也将提拔微软在挪动游戏范畴的地位。一位阐发师曾暗示，“收买动视暴雪将有助于启动MSFT更普遍的游戏营业，并最末进入元宇宙，在我们看来，游戏是元宇宙的第一个货币化部门。”

事实上，微软及其CEO萨提亚·纳德拉是第一位公开认可元宇宙价值的大型科技公司首席施行官。2021年3月，微软公布了基于Azure云端手艺的Mesh平台，那一提法比Meta CEO马克·扎克伯格更早。随即在2022年1月，微软暗示其在“将AT&T的5G云和核心网转移到微软的Azure”营业方面已经获得了停顿。

此动静也给微软在主机市场的更大敌手Sony带来了一些倒霉影响，索尼集团股价1月18日在东京股市下跌了9.6%，创2020年3月以来更大跌幅。目前，索尼的PS5销量已经到达了1760万台，而微软的Xbox Series X/S销量仍在一万万台摆布盘桓，为1173万台。

正如微软收买的另一游戏厂商Bethesda（B社）开创人Christopher Weaver所说，“世界上已经证明本身的3A游戏厂商是有限的，微软拥有了之后，那么索尼就再也得不到”。微软旗下流戏公司Xbox在此前也已颁布发表，将于2022年11月11日出售的B社新游戏《星空》只会登岸Xbox和PC平台，不会上线PS平台。

微软在游戏方面的招兵买马，也实打实为微软带来了回报。据悉，2021 年 1 月，跟着 Xbox Series X 和 Series S 游戏机的庞大需求，微软的游戏收入初次超越 50 亿美圆。而此次收买，微软也将通过增加动视暴雪游戏以及随之而来的近 4 亿月活玩家，来鞭策微软游戏营业开展。

有相关人士认为，若是此次交易获得批准，将意味着如迪士尼等传统公司将失去一次重要转型时机。

有阐发师称，即便传统资产逐步消逝，游戏也能让迪士尼等公司与年轻不雅寡连结联络。但想要收买却需要考虑市值，即便关于市值在 2000 亿至 3000 亿美圆之间的迪士尼等公司来说，破费687亿美圆收买一家游戏公司照旧困难，但关于市值为 2.3 万亿美圆的微软来说，则不算费劲。

还有阐发人士认为，“微软的交易还表白，订阅形式是游戏的将来……”在微软公司以天价收买动视暴雪公司之后，全球游戏股正在上涨，此举可能有助于在 2022 年开局不顺之后活泼科技行业。美国Electronic Arts Inc.、Roblox Corp.、法国的Ubisoft Entertainment SA和波兰的CD Projekt SA 股价随后飙升——此中一些正在被议论为潜在的收买目的，那进步了人们对该范畴更多交易的预期。

虽然微软或将带给动视暴雪更多新的开展希望，但那仍旧让人们想起了属于暴雪那家公司的一段本钱血泪史。

其与本钱的博弈，早在1998年被维旺迪收买时就起头了。

1996年，暴雪因《正义联盟超人肉搏》与其时的Condor Games结缘，并将其纳入麾下，便有了后来胜利开发出《暗黑毁坏神》的北方暴雪。两家公司的连系，出于对游戏同样近乎疯狂的热爱，旨在结合为玩家研发出更好玩的游戏。

可好景不长，1998年暴雪正式被本钱巨头维旺迪收编，与成立于1979年的以出书开发为主营营业的雪乐山配合构成了维旺迪游戏。

维旺迪的贸易底色与北方暴雪完全差别，做为业内的本钱巨头，维旺迪在乎的并不是情怀，而是金钱。暴雪在归属于戴维森夫妇期间，所享受的自主开展权，在很大水平上被逃求“收益为王”的维旺迪方面所限造，游戏研发环节屡次遭到本钱的干预。

暴雪的目标历来都是打造好玩的游戏，“游戏性”不断是暴雪视为生命的工具。为此，他们能够允许员工在公司打上一成天电竞，以至能够承受游戏中部门不合理客不雅规律的场景设定。但维旺迪对开发的插手间接打破了暴雪的底线，《暗黑毁坏神》造做团队的四名核心人员，在2003年找到公司办理层，以告退的体例试图换取开发上的自主权。

但他们未能如愿，维旺迪没有做出丝毫挽留和让步，暴雪与本钱的博弈也远没有完毕。

2007年，暴雪迎来的是仅次于EA的北美第二大游戏开发商动视，一家同样沉沦财产的“游戏公司”。维旺迪游戏部与动视在本钱的“包揽”下合并成为“动视暴雪”，至此，暴雪情不自禁地走上一条有违其初心的贸易化道路。

事实上，暴雪与动视做游戏的初志都是源于热爱，只不外前者热爱的是游戏自己，然后者热爱的则是游戏背后的收益。

因为账面营收欠安，暴雪在合并后彻底失去了匠人式打造精品游戏的空间。以2020年为例，动视暴雪财报数据显示，动视营收39.42亿美圆，利润率47％；而另一边的暴雪营收仅19.05亿。利润率仅36％，以至低于集团旗下手游公司KING 40％的利润率；2600万的月活用户，在KING 2.4亿的数据面前，也显失势单力薄。业绩倒数的暴雪，彻底失去了在游戏开发范畴的话语权。

暴雪团队不能不根据动视的常规操做形式，重造原有大IP，持续上新手机游戏，以开辟用户市场。大幅缩短的造做周期，加快了资金回笼速度，满足了动视暴雪的盈利需求，却挤走了暴雪的开创团队。

据此前媒体报导显示，暴雪三位开创人中的两位都先后于2019 年 4 月和7月出走，仅剩 Allen Adham 一人仍在公司。

Morhaime与暴雪脱钩后创建了新的游戏公司——“梦想港湾”。从那几个字中，人们得以窥见，暴雪开创团队在与本钱长达数十年的博弈后，仍旧对峙了其最后逃求的价值理念。

一群热衷缔造，享受游戏的开创人，对峙着一场玩家体验至上的冒险之旅。

价值不雅的底子性不合，使动视暴雪的运营中充溢着本钱与游戏的扯破感，一面是不断改进的暴雪开发团队，一面是金钱至上的动视商务部分。今天，间隔动视暴雪回购股票胜利“赎身”已颠末去9年，那种扯破感仍然没有得到缓解。必然水平上看，微软仍旧是本钱的代表。

按照协议，动视暴雪CEO鲍比·科蒂克（Bobby Kotick）固然因公司内部的文化问题而面对告退，但他将在过渡期间继续担任首席施行官。微软方面暗示，动视暴雪做为一家公司将在交易完成后向微软的 Xbox 老板 Phil Spencer 报告请示，那意味着 Kotick 可能会在过渡后分开。微软暗示，估计将在 2023 财年完成交易。

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